深天马Ａ：11月18日接受机构调研，中信证券、美阳投资等多家机构参与

证券之星消息，2025年11月20日深天马Ａ（000050）发布公告称公司于2025年11月18日接受机构调研，中信证券、美阳投资、太湖县人民政府、诚通基金、中国银河证券、华西证券、汇添富基金、武汉光谷产投、上海东方国信、财达证券、蚌埠明道资产参与。

具体内容如下：
问：公司今年业绩明显改善的主要原因是什么？
答：2025 年前三季度，公司核心业务板块呈强劲发展态势，车载、专业显示等非消费类优势业务展现出良好的发展韧性，柔性 OLED 手机等重点业务经营质效明显改善，IT显示、运动健康业务等盈利能力稳步增强，驱动公司营收规模的稳步增长和盈利水平的显著提升。同时，公司围绕提质增效持续发力，一方面推进全维度降本，一方面积极依托 I 等先进技术推动内部管理效能优化，积极赋能业务高质量发展，前三季度，公司主营业务毛利率同比提升 3.2个百分点，成本费用率同比降低约 4.6个百分点，归母净利润同比改善 7.86亿元，扣非后净利润同比改善超 10亿元。

问：公司在 Micro-LED 技术方面的进度如何？在近眼显示方面是否有规划？
答：公司自 2017 年开始布局 Micro-LED 技术，目前公司 Micro-LED 业务重点布局车载显示和拼接显示应用，同步探索大尺寸屏幕、消费显示、穿戴显示、专业显示类应用，已先后发布高透明、无缝拼接、透明可调、超低反透明、超高 PPI等行业领先的 Micro-LED显示产品，核心技术指标处于行业领先地位。公司合资投建的 Micro-LED产线已于 2024年点亮，在 2025年实现标准化显示单元模块小批量出货并成功点亮首款车载标准产品，实现了公司 Micro-LED研发从技术开发到标准产品的能力跃升。此次创新大会上，公司与合作伙伴联合发布了行业首款依托全激光巨量转移技术的 108 寸 4K无缝拼接 Micro-LED大屏。
公司在 R/VR等近眼显示等相关领域技术方面有一定数量的专利储备，并具备量产经验，同时也持续密切关注 Micro-LED技术在近眼显示方面的应用。

问：公司是否会投建 X代 OLED 产线？如何看待 X代 OLED产线对下游市场供需关系的影响？
答：从目前市场已知的信息看，行业上 8.x 代 MOLED 产线的目标市场更多还是聚焦在中尺寸的平板、笔电等 IT 类产品，公司对此将保持密切关注。公司积极推进柔性 OLED 技术在车载、IT 等中尺寸显示领域的拓展。关于未来是否会有相关新线布局，将根据公司自身的战略规划和市场需求综合考虑，还请以公司披露的信息为准。

问：公司汽车电子业务的发展和规划？
答：公司汽车电子业务主要面向国际头部车企交付车载显示总成产品，较传统车载显示产品集成度更高，对生产工艺复杂程度和技术要求也更高。2023 年，公司汽车电子业务开始向国际头部客户批量交付，2024 年开始加速规模起量，2025年前三季度汽车电子业务发展势头强劲，销售额同比增长56%，并实现业务盈利突破。未来，汽车电子将伴随客户项目开发节奏逐步进入快速成长阶段，将与新能源汽车业务一起成为公司车载显示业务发展的新增长引擎，驱动车载业务整体规模和产品价值上的持续提升。

问：请介绍公司下一阶段的发展规划？
答：公司坚持“2+1+N”发展战略，将手机显示、车载显示作为核心业务【2】，将 IT 显示作为快速增长的关键业务【1】，将工业品、横向细分市场、非显业务、生态拓展等作为增值业务【N】，推动显示业务持续做强做优做大。同时，公司面向未来技术升级趋势和市场成长空间，持续进行中长期的前瞻性布局,着力推进第 8.6 代面板产线（TM19）、新型显示模组产线（TM20）、全制程 Micro-LED 产线等重要项目建设，上述项目覆盖了车载、工业品显示等公司优势领域，IT 显示等公司发展增量市场，以及 Micro-LED领域的未来蓝海市场，兼顾成熟技术和远期技术，在响应市场需求积极扩大产能并提升产品规格的同时，也在新产品、新技术领域进行前瞻性布局，着眼中长期布局谋篇，旨在进一步增强公司在新型显示领域的长期竞争能力，同时有力地夯实在中小尺寸显示领域的竞争优势。

问：请公司资本开支和折旧情况如何？
答：公司的资本性开支均是聚焦主业发展进行，主要包含用于现有产线的固资投入、产线技改、以及围绕战略规划实施的股权投资等。随着前期股权投资项目资本金逐步到位，在没有其他新线投资的前提下，公司资本开支预计呈现下降趋势。折旧方面，综合考虑新产线 TM20 个别新线体达到转固标准、成熟 LTPS 产线将逐步折旧到期，预计公司 2025 年折旧较 2024 年差异不大，处在高峰水位，在没有其他新线投资的前提下，接下来折旧金额预计开始逐步下降。

问：公司在市值管理方面有哪些措施？
答：公司高度重视市值管理，已将市值管理指标纳入公司考核管理体系。2025年以来，公司以维护股东利益、增强投资者信心为出发点，充分结合公司实际情况，陆续发布了《估值提升计划》、《关于控股股东自愿承诺不减持公司股份的公告》、《关于购公司股份方案的公告》等相关公告，并积极推进实施。管理层会持续主动作为，聚焦经营质效的进一步提升，并会继续从规范运作、提升信披质量、加强与投资者的沟通力度、丰富更多元化的沟通形式、强化宣传等多方面不断提升公司价值。

深天马Ａ（000050）主营业务：深耕中小尺寸显示领域,以手机显示、车载显示作为核心业务,IT显示作为快速增长的关键业务,工业品、横向细分市场、非显、生态拓展等作为增值业务,不断提升技术、产品和服务能力,持续推进显示业务做强做优做大。作为中小尺寸显示领域的领先企业,公司坚持以市场和客户需求为导向,充分发挥自身优势,积极把握市场机会,不断推动高质量发展。根据第三方咨询机构(Omdia、DSCC等)数据显示,2023年,公司在TFT车载前装和车载仪表、LTPS智能手机、工业品、刚性OLED智能穿戴等显示应用市场出货量均保持全球第一,柔性OLED智能机面板出货量跃升至国内第二。此外,公司在医疗、智能家居、工业手持、人机交互等多个专业显示细分市场持续保持全球领先。

深天马A2025年三季报显示，前三季度公司主营收入266.63亿元，同比上升11.03%；归母净利润3.13亿元，同比上升166.25%；扣非净利润-3.02亿元，同比上升76.95%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入91.88亿元，同比上升13.19%；单季度归母净利润1.07亿元，同比上升539.23%；单季度扣非净利润-5119.36万元，同比上升81.22%；负债率61.46%，投资收益-2.92亿元，财务费用5.7亿元，毛利率16.47%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入194.26万，融资余额增加；融券净流出48.31万，融券余额减少。

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