华森制药：西安招融博瑞私募基金、铜梁高净等多家机构于11月11日调研我司

证券之星消息，2026年11月11日华森制药（002907）发布公告称西安招融博瑞私募基金卫焘、铜梁高净李明骏、秋水高通周利琴、承风金萍汪楚 郑宇、青岛融讯周洋、灏兴资产秦晓龙 江胜男、渝融投资刘帅、海南旭日盛德宋长茂一行、东北证券姜博文一行于2026年11月11日调研我司。

具体内容如下：

一、公司在遵守信息披露制度的前提下，介绍公司经营业绩、产品布局、市场开发和生产管理等情况，沟通内容与公司公告内容一致。问：采取答方式，由周智如女士负责
答：二、采取问方式，由周智如女士负责


问：甘桔冰梅片、都梁软胶囊进入基药目录落地后，进院的谈判空间有多大，后续的市场空间有多大？
答：从适应症和治疗领域看，甘桔冰梅片主要用于风热犯肺引起的失音声哑及急性咽炎相关症状；都梁软胶囊用于符合风寒瘀血阻滞证的头痛患者；这两个核心品种都主要针对常见病、多发病，具有较为广泛的临床需求基础。甘桔冰梅片、都梁软胶囊纳入《国家基本药物目录（2026 年版）》后，有利于改善产品在医疗机构，特别是基层医疗机构的准入条件，提升终端覆盖范围。结合相关疾病的临床需求及基层用药场景，公司认为上述产品具备进一步拓展市场的潜力。
公司将持续推进产品循证医学研究与学术推广体系建设，不断强化产品临床价值证据，为进院谈判提供支撑。但纳入基药目录并不等同于产品必然进院或实现销售放量，具体落地仍受各地基药配备使用政策、医疗机构药事遴选及采购安排、临床需求、市场竞争和推广进度等因素影响，短期内对公司经营业绩的具体影响尚无法准确预计。公司已组建专业团队跟进各省份落地工作。从市场空间看，基药身份有利于扩大患者可及性，提升产品在基层市场的渗透率；公司也将结合渠道下沉与终端推广，稳步推进相关产品的市场放量。具体经营数据请以公司定期报告为准。

问：公司创新药进度最快的ORIC-1940预计何时完成临床Ib期？公司创新药管线中是否有潜在的 BD机会？
答：关于 ORIC-1940 项目，目前已经完成临床 Ia 期研究，正在按计划开展全国多中心临床 Ib 期研究。ORIC-1940 是全球首个针对噬血细胞性淋巴组织细胞增多症（HLH）获批开展临床试验的 RIPK1 抑制剂，拟用于继发性 HLH，相关适应症存在尚未充分满足的临床需求。药物研发具有周期长、投入大、风险高等特点，项目能否顺利完成临床试验、获得上市批准及实现商业化均存在不确定性。
在创新药对外合作方面，公司将结合在研项目的临床进展、差异化竞争优势、知识产权布局及商业价值评估，积极探索海外授权、联合开发及 NewCo 等多种合作方式。具体合作还取决于临床数据、合作方需求、估值判断、交易条件及谈判进展等因素，目前尚无可披露的明确交易安排或时间表。如后续形成达到披露标准的具体合作，公司将及时履行信息披露义务。

问：公司三季度实现营收利润双增长的原因？
答：2026 年三季度公司实现营业收入 2.36 亿元，较上年同期增加 28%，增长主要来源于医药商业板块的放量与核心品种的业绩贡献。从细分产品维度看，耳鼻喉科用药单季度营收同比增长 55.64%，消化系统用药板块单季度也同比增长 9.18%。2026年三季度，公司归属于上市公司股东的净利润与扣除非经常性损益后的净利润，分别较上年同期增长 106.53%和 399.03%。利润增长主要源于两方面因素一是在三季度公司营业收入同比增长 28.00%，其中耳鼻喉科用药板块单季度同比增长 55.64%，医药商业板块亦实现大幅增长，共同推动利润提升；二是上年同期受可转债补缴税款及滞纳金影响，归母净利润基数较低。同时，本期政府补助减少、理财收益减少等非经常性损益项目变动，使得单季度扣非归母净利润增速显著高于归母净利润整体增速。
营收利润双增长的局面，不仅反映了公司在市场中的竞争力和品牌影响力在不断提高，也表明公司在经营管理、产品创新和市场拓展等方面取得了显著成效。此外，公司通过在成本控制和内部管理方面的不懈努力，进一步加强了公司的财务稳定性和可持续发展能力。

问：请甘桔冰梅片第三季度高速增长的具体驱动因素是什么？9 月基药目录正式实施后的放量情况如何？
答：甘桔冰梅片第三季度的高速增长，主要得益于公司持续深化的学术推广策略以及品牌影响力的不断提升。一是公司通过加强临床循证医学研究，进一步验证了产品的疗效与安全性，增强了医生和患者的认可度；二是随着渠道下沉战略的推进，产品在基层医疗市场的覆盖率显著提高；三是 2026 年 7月甘桔冰梅片新入选《国家基本药物目录》（2026 年版），目录发布后入院预期改善，叠加 7—8月上年同期低基数影响，9月目录正式实施后有明显放量。目前，公司正积极配合各地挂网采购工作，推动产品进院，有望逐步释放增量，但实际进度受各地挂网及进院节奏影响，存在不确定性。具体销售数据及市场表现，请以公司定期报告为准。

问：公司销售策略是否有新的变化？
答：公司销售策略总体保持稳定，继续坚持以公立医院为核心，推动基层医疗机构、私立医院、零售药店及电商平台等渠道协同发展。随着甘桔冰梅片、都梁软胶囊纳入《国家基本药物目录（2026 年版）》，相关产品在各级医疗机构，特别是基层医疗机构的准入条件和终端覆盖机会有望进一步改善。
公司将积极把握新版基药目录实施带来的市场拓展机遇，进一步推进渠道下沉，加快基层及第三终端销售队伍建设，重点加强对县域及基层公立医疗机构、社区卫生服务中心、乡镇卫生院、村卫生室、门诊和诊所等终端的覆盖、学术推广和服务能力；同时强化与零售连锁药店、单体药店等院外渠道的协同，争取将基药目录带来的准入机会逐步转化为终端覆盖和销售增量。
相关产品的实际销售情况仍受各地基药配备使用政策、医疗机构药事遴选和采购安排、临床需求、市场竞争及渠道建设进度等因素影响，具体经营情况请以公司后续披露的定期报告为准。6.333 研发目标向 666 迈进，这具体指什么？
333 研发目标是指公司研发项目每年立项三项、报批三项、获批三项，目前已全面完成。在此基础上，公司正全面推进 666 研发目标，即在仿制药、中成药领域每年立项六项、报批六项、获批六项，进一步提升研发产出效率。一方面，公司持续完善创新药团队配置、优化研发管理体系、推进核心技术平台建设；另一方面，通过华森英诺、华森奥睿等子公司布局差异化创新药管线，推动公司仿创结合转型升级。

问：公司后续对创新药研发费用的计划也会持续增长吗？
答：公司会持续对创新药领域进行投入，具体的费用与计划会根据项目的实际进展情况进行调整，并且公司也会整体考虑实际的经营情况，把握研发投入节奏，整体控制相关风险。

问：公司销售费用有所降低，是如何对销售费用进行控费的？
答：公司在销售费用管理上坚持精细化导向，一方面结合各产品线所处生命周期与市场覆盖情况，合理配置资源，推动费用投放向重点品种和核心终端集中，提升单位投入的产出效率；另一方面持续完善预算编制与执行监控机制，对费用支出实行事前审批、事中跟踪、事后评估的全流程管理，强化投入产出分析，及时优化调整投放结构。同时，公司结合合规管理要求，规范销售环节各项支出，压减低效、重复的推广活动，确保销售费用总体保持合理水平，与经营规模和市场拓展节奏相匹配。

华森制药（002907）主营业务：公司是一家集药品研发、生产、销售于一体的综合型制药企业,业态覆盖医药工业、医药商业及医药零售。

华森制药2026年三季报显示，前三季度公司主营收入6.49亿元，同比上升3.7%；归母净利润1.01亿元，同比上升39.67%；扣非净利润8361.21万元，同比上升60.17%；其中2026年第三季度，公司单季度主营收入2.36亿元，同比上升28.0%；单季度归母净利润3821.8万元，同比上升106.53%；单季度扣非净利润2719.03万元，同比上升399.03%；负债率13.59%，投资收益269.16万元，财务费用-265.51万元，毛利率56.36%。

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