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6元大“甩卖”,天赐材料股权激励引质疑,网友:为啥不是免费送?

来源:证券之星资讯 2022-08-08 20:57:41
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今日晚间,千亿锂电巨头就因股权激励计划走上了风口浪尖。

所谓股权激励计划,是通过经营者获得公司股权,让企业经营者得到一定经济权利,使他们能够以股东的身份参与企业决策、分享利润、承担风险,从而勤勉尽责地为公司的长期发展服务。

但好的制度也会被用来做坏事,如果股权激励在规则设计、实施环节设置不当,可能导致激励扭曲,损害中小股东利益,更甚可能涉嫌利益输送。

今日晚间,千亿锂电巨头就因股权激励计划走上了风口浪尖。

天赐材料股权激励被质疑利益输送

8月8日晚间,天赐材料披露股权激励计划。

据公告内容显示,该激励计划拟向激励对象授予的限制性股票数量为551.01万股,授予价格为6元/股。各年度业绩考核目标:2022年净利润不低于38亿元;2023年净利润不低于48亿元;2024年净利润不低于58亿元。

但消息一出立马引发了网友热议。

有网友表示,“利益输送的太扎眼”、“为啥不是免费送?或者1元”

而综合来看,不少网友之所以质疑天赐材料此举存在利益输送或有两点主要原因。

其一,授予价格偏低。从股价来看,自7月5日天赐材料到达阶段性高点以来,股价便开始持续调整,一个月时间估计跌超20%,但即便如此,截止8日收盘,其股价仍报52.33元/股。而6元/股的授予价格不到其12%,可谓相当便宜了。

毫无压力的考核目标

其二,业绩考核目标偏低。此前,预计2022年1-6月业绩预增,归属净利润约28亿元至30亿元,同比上升257.74%至283.29%,扣非净利润约27.79亿元至29.79亿元,同比上升262.75%至288.85%。

天赐材料表示,报告期内,受新能源汽车行业需求增长的影响,公司锂离子电池材料电解液及正极材料产品销量与价格同比均有较大幅度增长,同时公司借助行业发展机会,产能加速投放,公司产业链一体化布局战略取得显著成效,随着产品原材料自产率不断提升,整体盈利能力明显提高。

可以说,因为新能源汽车产业的高景气发展,天赐材料受益颇多,上半年大赚特赚。

但问题也出现在这里,即便是取上半年业绩下限28亿,这就已完成了考核目标的70%还多。而要知道,这还是上半年在疫情影响下取得的成绩。

值得一提的是,中金公司此前研报点评表示,公司六氟及电解液盈利能力超预期,中长期竞争实力突出,我们上调2022/2023年盈利预期7%/8%至59.4/68.2亿元。

而东北证券研报点评称,预计天赐材料22-24 年实现营业收入221.24/356.22/452.34 亿元,归母净利润53.97/63.69/82.62 亿元。

不管是上半年取得的成绩来看,还是从券商的预测来看,下半年如果不出什么大问题,天赐材料完成考核目标可以说毫无压力。

而股权激励的一个主要目的,就是将员工利益与企业发展、股东利益紧紧绑定在一起,实现三者共赢。

只有设定一定门槛的行权条件,才能真正发挥激励作用,如果行权条件极低甚至没有门槛,股权激励变为员工无风险套利的工具,很难产生真正的激励效果,对于提高公司经营业绩、提升公司竞争力也就无从谈起。

严重偏离上市公司股票价格的授予定价,其商业合理性存疑,为利益输送留下了空间。

所以网友质疑天赐材料股价激励存在利益输送确实也有一定的道理。

“零成本”员工持股计划

当然,需要指出的是,天赐材料的股权激励计划虽然有授予定价偏低、行权门槛偏低等问题,不过本次授予的股票不算太多,仅551.01万股,约占总股本的0.2863%。

此外,本激励计划涉及的激励对象不包括独立董事、监事及单独或合计持有公司5%以上股份的股东或实际控制人及其配偶、父母、子女。

所以,天赐材料的股权激励吐槽吐槽无伤大雅,但不至于太过严重。

事实上,比天赐材料股权激励计划离谱的上市公司大有人在。

2022年6月25日,开润股份发布公告称,收到深交所对于其此前披露的第六期员工持股计划草案的关注函。

开润股份此次员工持股计划共有80人参与,资金来源为公司计提的1693.63万元激励基金,股票来源为受让公司回购专用证券账户回购的股票,参与对象无需支付对价。

“零成本”持股这一点也引起深交所关注,开润股份被要求说明本次员工持股计划参与对象选取的方法及合理性,零对价获得股份是否符合《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》中“盈亏自负,风险自担,与其他投资者权益平等”的基本原则,是否存在向特定对象利益输送的情形,是否损害公司及股东利益。

此外,今年以来,除了开润股份,东山精密、福光股份的员工持股计划亦为“零成本”,开润股份、福光股份的员工持股计划均受到沪深交易所问询。

最后说一下,股权激励应当回归本质。要真正起到激励目的,还需科学合理设计股权激励方案,在员工、中小股东和上市公司利益之间求得平衡,推动企业长远健康发展。企业需明白的是,借股权激励进行利益输送是一种短视行为,对公司发展有百害无一利,而投资者也不会盲目为此买单。

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